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金晶科技:积极转型光伏玻璃,注入成长新动能,目标价11.2_鸭脖app官网下载入口 - 应用网站

2022-08-01       作者: 鸭脖app官网下载入口

来历:时刻头条 2021/1/20 13:49:25

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【中玻网】近日,国金证 券发布研报称,赐与金晶科技(600586.SH)买入评级,方针价11.2元,摘要以下:

  国内平板玻璃尺度制订者,转型光伏重启增加:公司传统营业已构成纯碱玻璃玻璃深加工财产链,产物普遍利用在房地产、汽车、太阳能、工业品等范畴。按照公司通知布告,2021年将在鸭脖app官网下载入口马来西亚和宁夏石嘴山别离投产1-2条500t/d薄膜组件光伏玻璃出产线和1条600t/d光伏压延玻璃出产线,估计公司光伏玻璃营业将在2021-2022年别离进献1.8和4.6亿元净利润。

  光伏压延玻璃产能偏紧的场合排场将在2021年延续:我们测算2021年末压延光伏玻璃产能到达约4.5万吨/日,较2020年末增加44%,但全年有用产量较2020年仅增加约28%,而光伏玻璃需求增幅估计跨越35%,是以整体供需依然偏紧;同时斟酌到能耗、排放指标和资本、区位、手艺贮备等限制身分,在工信部政策铺开以后,光伏压延玻璃的扩产壁垒依然存在。

  光伏玻璃价钱高位,转产超白浮法光伏背板将晋升盈利:今朝6-10mm高 端建筑玻璃售价20+元/平米,而2mm超白浮法背板售价30+元/平米,光伏玻璃毛利率远高在建筑玻璃。公司现有一条600t/d浮法玻璃产线知足2mm超白浮法背板的转产前提,假如能在2021H1顺遂焚烧投产,将为公司带来必然的利润增量。

  薄膜组件封装玻璃,有望受益在美国市场增加:2019年世界薄膜组件合计出货7.5GW,此中碲化镉组件占比76%,首要利用在美国的年夜型地面电站项目中。我们估计ITC延期叠加拜登上台后政策,2021-2025年美国市场将加快增加,本土碲化镉薄膜组件制造商FirstSolar有望受益。

  浮法玻璃价钱延续修复,2020年事迹预告年夜增:我国浮法玻璃在产产能2014年起即进入不变期,20Q3下流需求逐步恢复,浮法玻璃价钱止跌回升并到达近十年新高,带动公司四时度事迹年夜幅改良,按照通知布告,估计2020年实现扣非3.13亿元,同比增加80.7%,此中Q4实现扣非1.6亿元。斟酌冷修产线、转产光伏玻璃和产能置换指标等身分,我们认为浮法行业供需款式改良具有可延续性,有望支持公司浮法玻璃营业连结较高盈利程度。

  盈利猜测与投资建议:估计20-22年归母净利润别离为3.9、7.6、11.4亿元,同比增加296%、94%、50%;对应EPS别离为0.27、0.53、0.80元。基在分部估值,赐与公司方针价11.2元,对应2021PE为21倍,笼盖赐与“买入”评级。

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